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商业银行“做券商”?利弊大讨论来了

2020-06-29 01:12:02


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原标题:商业银行“做券商”?

□周俊生(财经评论人)

有媒体称证监会近期再次提起向商业银行放开券商牌照计划,其目的是以此来打造“航母”级券商,以应对金融开放。对此,证监会6月28日表示,目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决议部署的需要,也是推进和扩大直接融资的紧张手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格式形成大的打击。

【正方】

超碰在线看动漫图片大全商业银行获取券商牌照是变局下的局势所趋

超碰在线看动漫图片大全券商行业的优胜劣汰机制并没有真正形成,这并倒霉于海内券商的做大做强。银行系券商的出现,有利于改变这种状态。

超碰在线看动漫图片大全商业银行获取券商牌照,一时间成为舆论热门。根据媒体报道,几大商业银行中至少两家或被选为试点,欲以此来打造“航母级”券商,以应对金融开放的新局面。

商业银行获取券商牌照并非“空穴来风”。如在2015年3月份,证监会新闻发言人张晓军就曾公然表示,证监会正在研究商业银行在风险断绝的基础上申请券商牌照的制度和配套摆设,但政策落地尚无明确时间表。这现实上说明,证监会向商业银行发放券商牌照早就进入其议事日程,只不外由于多方面缘故原由,并没有正式落地。

超碰在线看动漫图片大全实在,商业银行获取券商牌照不是什么新闻。好比中行香港子公司中银国际设立了中银国际证券,并得到了券商牌照;别的,2015年7月份,拥有香港券商牌照的交行全资子公司交银国际收购华英证券获批,成为商业银行通过曲线方式获取海内牌照的首例。

从本年4月1日起,我国金融市场对外开放水平进一步加深,外资可全面进入海内基金、证券、期货等行业。以券商行业为例,从当初的入股到相对控股,再到绝对控股,及至如今的外商独资券商的出现,券商行业正迎来大变局。而且,既然金融市场可以或许对外开放,那么也应该允许对内开放,允许商业银行获取券商牌照,亦是其中的应有之义。

超碰在线看动漫图片大全对于向商业银行发放券商牌照,市场上有差别的声音出现。有观点认为,在券商的经纪、自营、投行、资管以及两融业务中,商业银行在多个方面已直接或间接地深度参与其中,根本没有须要再向其发放牌照。另有观点认为,海内券商已经到达百余家,随着今后更多外资券商的设立,券商数目已经趋于饱和,而市场蛋糕只有那么大,银行系券商的出现,一定会导致某些券商的日子欠好过。为了生存与发展,不排除个体券商会铤而走险,继而再次引刊行业风险的可能。

毫无疑问,阻挡的声音并非不无原理。不外,如果仅仅局限于此,显然又是值得商讨的。小我私人以为,向商业银行发放券商牌照,一方面是券商行业优胜劣汰的需要。目前海内券商虽然有百余家,但业务同质化非常严重,这也是券商行业的一大短板。同质化征象,既影响券商行业的发展,也对券商行业的业务创新形成停滞。近几年来,虽然头部券商开始出现,但券商行业的竞争仍然不敷充实。更紧张的还在于,券商行业的优胜劣汰机制并没有真正形成,这并倒霉于海内券商的做大做强。银行系券商的出现,有利于改变这种状态。

超碰在线看动漫图片大全另一方面,也是打造“航母级”券商的需要。目前像中信证券等券商,在海内市场上无论是业绩,照旧范围等都处于头部行列,但从影响力、市场话语权等方面,与境外著名投行相比,则要逊色不少。金融市场对外开放水平的加深,以及境外大投行开始深耕中国市场,客观上对于打造“航母级”券商是有迫切需求的。否则,我国资本市场的话语权、定价权就有可能旁落。在打造航母级券商方面,商业银行具有一定实力。

从商业银行自身发展看,发放券商牌照也有利于拓宽其业务面。根据划定,目前我国不允许差别的金融部门混业谋划开展差别的业务,但随着银行系理财子公司、基金公司、信托公司的出现,混业谋划已成趋势。在海内众多企业中,中国平安就同时拥有银行、证券、保险牌照。随着时机的成熟,商业银行得到券商牌照也将是早晚之事。□曹中铭(财经评论人)

【反方】

打造“航母级”券商走捷径也要筑起防火墙

一定要在银行业和证券业之间建立“防火墙”,要绷紧风险防控这根弦,不能让资本市场上时常出现的风险之火燃烧到银行内部。

打造中国本土的大型券商,对于推动中国资本市场的对外开放,确实是个十分紧张的部署。而要告竣这个目标,利用现有商业银行的气力,应该是一条现成的捷径。中国几大国有银行在20年前完成市场化革新后,已经成为中国金融市场的顶梁柱,对于中国经济高速增长起到了十分要害的作用。商业银行组建证券公司,不仅可以或许对中国本土资本市场起到“压舱石”的作用,而且在未来中外券商的猛烈竞争中,也能掌握到自动权。

但是,向商业银行发放券商牌照,如何建立好商业银行与旗下券商之间的“防火墙”,如何断绝风险,也需要举行深入的研究。

银行业和证券业有很大的差别之处,银行业谋划基本上可以通过精准掌握国度的钱币政策和经济运行的趋势,来制订企业的发展规划,制订各种谋划计谋。最近几年,我国金融业的利率市场化革新完成以后,银行有了决定存贷款利率的自主权,在谋划上越发机动,红利时机也更多。但是,资本市场则是一个瞬息万变的市场,它可以让机构快速红利,像爆米花一样快速膨胀,但只要一着不慎,就可能三军覆没。

现实上,在中国资本市场引入商业银行,由商业银行出资组建券商,早已有过实践。1993年,工行、建行和农行都投资组建了令人另眼相看的大型券商,时至本日,只有国泰以“国泰君安”的名义在市场上载沉载浮,另外两家券商都已不见踪影,特别是农行南方证券的停业清算,给整个资本市场和农行都带来了负面影响。

回首20多年前中国资本市场的这段履历,可以看出一个现实,银行业虽然积累了富厚的金融市场实践,但商业银行并不可能把银行业谋划中的乐成经验复制到证券业中。总的来说,银行业谋划是守旧的,证券业谋划却是要不停突破现状的。这种突破很难出现“试错”,否则问题随之而来。

就目前来说,我国无论是银行业照旧证券业,其红利模式都比力单一,银行利润主要来自存贷款息差,而券商利润则主要来自证券自营、佣金收入以及IPO署理,其中自营是大头。但证券自营是双刃剑,在创利目标的压力下,券商很容易产生赌一把生理,放弃风控,铤而走险。当年南方证券就由于自营失误,资金窟窿越来越大,末了开始调用客户包管金。

超碰在线看动漫图片大全今天,证券业已经增强了风险管理,类似调用客户包管金之类的恶性事件已经失去了条件,但是证券业的红利模式并没有改变,一个小的失误,好比在自营中买错一个股票,都可能成为全局性的问题。银行参与到券商的买卖经中,是否有能力驾御这种风险,是不得不面临的一大磨练。

超碰在线看动漫图片大全我国现存的几家国有大银行,在转制以后,特别是上市以后,都根据国际巴塞尔协议的尺度建立起了严谨的风险控制机制,包管了银行业的稳健谋划,特别是在十多年前的国际金融风暴中,不仅未遭遇丧失,而且乐成地配合国度的政策调控,和国度一起推动全球尽快走出了金融危急泥淖。

超碰在线看动漫图片大全最近一二十年,金融业混业谋划在全球范围内都是热门,中国银行业组建券商,也有其合理性。对于银行业来说,适当参与证券业投资,甚至组开国有银行控股的大型券商,在政策面上并不是完全不可以。但一定要在银行业和证券业之间建立“防火墙”,要绷紧风险防控这根弦,不能让资本市场上时常出现的风险之火燃烧到银行内部。

责任编辑:王进和

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